Bank of America ¿El próximo en la lista de crisis bancarias de EEUU?.- La crisis bancaria estadounidense está lejos de haber terminado. Uno de los mayores bancos del país, Bank of America, se enfrenta a graves problemas. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) informa de que Bank of America se enfrenta a pérdidas de hasta 100.000 millones de dólares en papel del mercado de bonos, cantidad que supera con creces las pérdidas no realizadas en el mercado de bonos registradas por sus pares de mayor tamaño. El banco invirtió la mayor parte de los 670.000 millones de dólares en depósitos que recibió durante la pandemia en mercados de deuda de alto precio y bajo rendimiento.
El 2 de julio, Kobeissi Letter, uno de los principales comentaristas del sector sobre los mercados mundiales de capitales, publicó una actualización sobre la situación del Bank of America. El programa de préstamos de emergencia de la Reserva Federal, el Bank Term Funding Program (BTFP), alcanzó un máximo histórico de más de 103.000 millones de dólares. Además, la FDIC informa de que Bank of America se enfrenta a pérdidas de 100.000 millones de dólares en papel del mercado de bonos.
“Bank of America afirma que no es un problema ya que no planean vender. ¿Suena familiar? Eso es porque lo es. Tanto Silicon Valley Bank como First Republic colapsaron por esta razón”. FDIC
La semana pasada, el Financial Times informó de que Bank of America había decidido destinar la mayor parte de sus 670.000 millones de dólares en ingresos por depósitos de la época de la pandemia a los mercados de bonos. Este movimiento se produjo en un momento en que los bonos cotizaban a precios históricamente altos y rendimientos bajos. En consecuencia, el segundo mayor banco de Estados Unidos, con 2,5 billones de dólares en activos totales, podría verse obligado a deshacerse de estos bonos con pérdidas si los depositantes desean retirar su dinero.
Bank of America está cargando con los costes de las decisiones tomadas hace tres años de inyectar la mayor parte de las entradas de depósitos de la época de la pandemia, 670.000 millones de dólares, en los mercados de deuda, en un momento en que los bonos cotizaban con rendimientos históricamente altos y bajos.
Los resultados contrastados reflejan las estrategias adoptadas al principio de la pandemia de Covid-19, cuando los bancos absorbieron una afluencia de depósitos de los ahorradores. BofA invirtió más dinero en bonos, mientras que otros pusieron más en efectivo.
Ahora que los rendimientos han subido y los precios de los bonos han bajado, el valor de la cartera de Bank of America se ha desplomado. Por otra parte, JPMorgan Chase y Wells Fargo, primer y tercer banco del país, respectivamente, tenían cada uno unos 40.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas en bonos de mercado, mientras que Citigroup, el cuarto, tenía 25.000 millones en pérdidas en papel.
Las pérdidas de BofA representaron una quinta parte del total de 515.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas en los casi 4.600 bancos de EE.UU. al final del primer trimestre, según datos de la FDIC.
“[El director ejecutivo de BofA] Brian Moynihan ha hecho un trabajo fenomenal en el manejo de las operaciones del banco”, dijo Dick Bove, un analista bancario veterano que es el estratega jefe del corredor boutique Odeon Capital. “Pero si miras el balance del banco, es un desastre”.
Bank of America ha declarado que no tiene planes de vender sus bonos de alto riesgo, evitando así que se cristalicen pérdidas que actualmente sólo están sobre el papel. Sin embargo, mantener inversiones con rendimientos bajos, como las respaldadas por hipotecas a 30 años, mientras que los bonos recién adquiridos rinden bastante más, podría restringir los ingresos que Bank of America puede generar a partir de los depósitos de sus clientes.
¿LA MISMA HISTORIA DE SILICON VALLEY BANK Y FIRST REPUBLIC BANK?
La carta de Kobeissi añadía que las pérdidas no realizadas en el mercado de bonos son un problema de todo el sector. Las pérdidas totales no realizadas en los bancos estadounidenses han alcanzado un máximo histórico de 620.000 millones de dólares, muy por encima del máximo de unos 75.000 millones de dólares alcanzado en 2008.
Los bajos tipos de interés, el aumento de la regulación y el lento crecimiento económico han hecho que bancos de todos los tamaños inviertan más en bonos y otros valores o concedan préstamos a prestatarios menos solventes. Desde finales de 2019 hasta mediados de 2022, el valor total de los valores, en gran parte bonos del Tesoro y bonos respaldados por hipotecas, en poder de todos los bancos aumentó un 54%, o 2 billones de dólares, casi el doble de rápido que sus activos totales, según los datos de la FDIC.
Pérdidas no realizadas en el mercado de bonos. Fuente: Twitter/@KobeissiLetter
“Comparando a Bank of America con otros grandes bancos, sus pérdidas en papel de ~109 mil millones de dólares son mucho mayores”. Carta de Kobeissi.
JPMorgan ha declarado 37.000 millones de dólares de pérdidas en papel, Wells Fargo 42.000 millones y Citi y Morgan Stanley juntos 34.000 millones. La carta de Kobeissi añadía que las pérdidas de BofA no reflejan el crédito. El banco sólo tenía unos 931 millones de dólares en provisiones en el último trimestre. Eso equivale a unos 14.000 millones de dólares en provisiones para pérdidas crediticias en el trimestre.
“Ninguno de los recientes colapsos bancarios ‘anticipó’ los problemas a los que se enfrentaron. Un sistema construido sobre una contingencia tan grave es peligroso”. Carta de Kobeissi.
NUEVO MÁXIMO DEL FONDO DE RESCATE DE LA FED
La Reserva Federal ha estado rescatando activamente a los prestamistas más pequeños de EEUU este año. El programa de préstamos de emergencia de la Fed, denominado Term Funding Facility (TFF), ha alcanzado un máximo histórico de más de 103.000 millones de dólares desde su inicio en marzo.
Los datos de la Fed de San Luis confirman que el gasto del banco central para apuntalar a los bancos en apuros se ha disparado.
Con billones de dólares impresos en los últimos años tumultuosos, los bancos se están ahogando ahora en deuda a medida que suben los tipos de interés. La crisis bancaria también puede estar impulsando la guerra de EEUU contra las criptomonedas. Los banqueros ven las criptodivisas como una amenaza real para las finanzas tradicionales.
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Bank of America ¿El próximo en la lista de crisis bancarias de EEUU?.-
